Economía

Semestre de Ecopetrol supera las expectativas
Autor: Igor Eduardo Torrico Silva
7 de Agosto de 2015


Hay una expectativa positiva por el lado de la refinación, dado que además de que se mejoró la operación en Barrancabermeja. Se espera que Reficar concluya su ampliación y esté operativa al 100% en marzo de 2016.


Foto: Cortesía 

Durante el segundo trimestre, Refibarranca tuvo un aumento en el margen de refinación, que fue 58% más que en el mismo periodo del año 2014.

Las utilidades netas de Ecopetrol en el segundo trimestre del 2015 alcanzaron $1,5 billones,  cifra casi diez veces superior a la obtenida en el primer trimestre del año cuando fueron de $160.000 millones y $500 millones por encima de lo que estaba esperando el mercado, esto junto a otras cifras fueron superiores a las estimaciones de los analistas, quienes consideraron muy positivo el desempeño de la empresa.


Según la información oficial ofrecida por la estatal petrolera, el resultado financiero del segundo trimestre frente al primer trimestre de 2015 se explica, en parte, por el aumento de la producción y un mejor precio de venta del crudo, que pasó de US$43 por barril en el primer trimestre de 2015 a US$53 por barril en el segundo trimestre de 2015. 


De igual forma, la producción del grupo empresarial mostró un incremento del 5% en comparación con el mismo periodo del 2014 y se ubicó en 768 Kbped (miles de barriles de petróleo equivalente por día) y superior a la meta para este año de 760 Kbped.


Esto fue posible gracias a la entrada de nuevas instalaciones y campañas de perforación en los campos Castilla y Chichimene, entre otros. 


“La empresa continúa disciplinadamente su programa de ajuste de costos en diferentes áreas, programa que ve materializados sus esfuerzos en $0,6 billones ahorrados. Estos ahorros se derivan, principalmente, de renegociaciones con contratistas, las cuales han significado el fortalecimiento de nuestras relaciones de largo plazo y el entendimiento por parte de nuestros aliados que estas circunstancias llaman a acciones extraordinarias, así como el compromiso mutuo para mitigar los efectos de este escenario de precios a la baja”, dijo el presidente de Ecopetrol, Juan Carlos Echeverry.


El segundo trimestre también se caracterizó por el aumento del margen de refinación en Barrancabermeja, el cual llegó a  US$17,2 por barril, 58% más que en el mismo periodo del año 2014 cuando fue de US$10,9/barril, originado en el mejor comportamiento del precio de los refinados frente al crudo y de los mayores rendimientos de los destilados medios.


Según Andrés Duarte, analista del mercado de acciones de Corficolombiana, “los resultados salieron mejor de lo que estábamos esperando, y eso es bien positivo teniendo en cuenta que la producción del país no subió sino que bajó durante ese periodo”. 


En la misma línea se pronunció Orlando Santiago, de Fénix Valor, “es realmente muy positivo teniendo en cuenta el entorno al que se enfrentó la empresa en este trimestre”.


Indica Duarte que los márgenes de refinación de Barrancabermeja mejoraron, igual que los costos de extraer el petróleo y ponerlo en el barco, así como hubo una optimización de los costos de operación.



Preocupa la deuda

“Hay una preocupación con los resultados de Ecopetrol, y es el  endeudamiento que ha seguido incrementándose”, comentó Andrés Duarte, de Corficolombiana.


En la misma línea, un análisis de Credicorp Capital señala: “El apalancamiento (endeudamiento) sigue aumentando, la relación deuda / Ebitda (Beneficio bruto de explotación calculado antes de deducir gastos financieros),  se multiplicó por tres en el trimestre en comparación al 1,6 por el que se multiplicó al final del 2014”. A pesar de ello, Credicorp recomendó a sus clientes “mantener” las acciones.